Где эстонский рынок в руках немногих: в напитках, мобильной связи и охране пять крупнейших дают 86–89% выручки

Какие отрасли в Эстонии находятся в руках двух-трёх крупных компаний, а где рынок раздроблен между сотнями мелких? entity.ee по годовым отчётам, поданным в коммерческий регистр, рассчитал для каждой отрасли, какую долю выручки дают пять крупнейших компаний (CR5) и сколько компаний нужно, чтобы покрыть половину выручки. Мы рассматривали отрасли на уровне двузначного кода EMTAK (раздела), отчёты за 2025 год и компании на уровне юридического лица. Поскольку эстонский рынок мал, концентрация во многих отраслях естественна. Цель расчёта — не оценить конкуренцию, а показать, где концентрация выше всего.

Самое высокое — в производстве напитков: пять крупнейших компаний дают 89 процентов выручки раздела, из них A. Le Coq — 38, а Saku Õlletehase — 29 процентов, третье место у Anora Estonia с 13 процентами. В телекоммуникациях доля пятёрки — 87 процентов: Telia Eesti даёт 44, Elisa Eesti — 27, Tele2 Eesti — 11 процентов. В охранной и сыскной деятельности — 86 процентов (G4S Eesti 42, Forus Security 25, Viking Security 14). По руководству Еврокомиссии по слияниям рынок считается высококонцентрированным, если индекс Херфиндаля — Хиршмана (HHI, сумма квадратов долей) выше 2000; в телекоммуникациях он равен 2846, в охранных услугах — 2610, в производстве напитков — 2452. Во всех трёх разделах для покрытия половины выручки достаточно двух компаний.

Далее идут производство электроники и оптического оборудования (78 процентов; Ericsson Eesti 29, Foxway 18 и GPV Estonia 13 процентов), почтовая и курьерская деятельность (76 процентов) и производство химикатов (68). В почтовой и курьерской деятельности три крупнейшие почти равны: DPD Eesti 23, SmartPosti 22 и DHL Express Estonia 21 процент выручки раздела. В разделе электроэнергии и газа пять крупнейших дают 58 процентов выручки, но самые крупные компании (Eesti Energia, Elektrilevi, Elering) примерно одного размера, по 14–15 процентов каждая, поэтому HHI низкий — 832.

Раздел программирования и ИТ-консалтинга на первый взгляд тоже выглядит очень концентрированным: пять крупнейших дают 61 процент против 26 в 2019 году. Причина — Bolt. Bolt Technology OÜ и Bolt Operations OÜ оба зарегистрированы по виду деятельности 62.90 (прочая деятельность в области информационных технологий), поэтому их выручка, в сумме 3,7 млрд евро, учитывается в ИТ-секторе. Это 58 процентов всей выручки раздела в 6,5 млрд евро (в 2019 году — 13 процентов). Если подразделения Bolt исключить, пять крупнейших ИТ-компаний дают лишь 11 процентов выручки (в 2019 году — 17), так как в разделе работает более 9400 компаний.

Самые раздробленные — строительные и монтажные работы (доля пятёрки 4 процента), управленческий консалтинг и головные офисы (6), архитектура и инженерные услуги (6), персональные услуги (8) и недвижимость (10). В строительстве зданий доля пятёрки тоже всего 11 процентов, в общественном питании — 14, в оптовой торговле — 13. Розничная торговля (раздел 47) выделяется более высоким показателем, 29 процентов: Selver, Maxima Eesti, Olerex и Rimi Eesti имеют выручку примерно по полмиллиарда евро каждая, но в разделе более 9900 компаний. Торговые сети часто работают через несколько юридических лиц, а потребительские кооперативы — как отдельные кооперативы, поэтому этот расчёт не полностью показывает концентрацию на уровне сетей.

За шесть лет концентрация выросла в телекоммуникациях (доля пятёрки с 84 до 87 процентов) и охранных услугах (с 80 до 86), но снизилась в производстве электроники (с 86 до 78) и химикатов (с 75 до 68). В производстве напитков она осталась почти прежней (с 91 до 89), а в почтовой и курьерской деятельности — той же (76 процентов). По телекоммуникациям, охранным услугам, электронике и химикатам направление то же и при учёте консолидированных отчётов групп или потребительских кооперативов. В почтовой и курьерской деятельности результат от этого зависит: с консолидированными отчётами показатель снизился бы с 90 до 85.

Концентрация сама по себе не означает отсутствия конкуренции. Отрасль определена в рамках раздела EMTAK, но реальный рынок может быть уже (например, пиво и минеральная вода — не один рынок) или шире (международная конкуренция, импорт, интернет-услуги). Большая доля выручки у одной компании может объясняться и масштабом производства, а не рыночной властью. В анализе не сравниваются цены и доли рынка с точки зрения потребителя.

Ограничения: анализ ведётся на уровне юридических лиц, а не групп, и включает только неконсолидированные отчёты частных обществ с ограниченной ответственностью, акционерных обществ, коммандитных и полных товариществ с положительной выручкой. Публичный сектор и некоммерческие объединения в анализ не входят. Выручка включает и внутригрупповые сделки. Не все отчёты за 2025 год ещё поданы (около 92 процентов объёма 2024 года), поэтому цифры могут измениться, когда крупные компании подадут свои отчёты. Отрасль — та, которую компания указала в отчёте, и деятельность некоторых компаний не вполне ей соответствует.